文/程浩 大家好，我是迅雷创始人程浩，现在专注科技领域的投资。目前新零售十分火爆，各方观点讨论也非常多。 其实这个领域有很多条赛道：有帮零售店做精细化运营的，有做无人零售的。后者又能细分为智能售货机、办公室无人货架、无人柜（类似冰箱的体验）、以及无人便利店（Amazon Go...全文

ICO可以理解为是一个完全没有监管的众筹、融资平台。 最近，有一个概念非常火，叫做ICO。突然之间，ICO好像变成了一个暴富平台，无数人蜂拥而入;但是这几天，网上有文章说它是诈骗，接着又说监管将ICO定性为非法集资。那到底什么是ICO?区块链、比特币又是什么呢?它们...全文

截至2017年3季度，信托资产规模达到24.41万亿元，预计2017年末站上25万亿元问题不大。这十年信托业务发展的过程并非一帆风顺，作为中国第二大金融子行业，在做大规模的同时，正在努力做到质量和效率的提升，实现可持续发展。 PS：这两天又重新看了《激荡三十年》，历史需...全文

摘 要 自2016年3月财政部发布36号文以来，资管产品增值税的缴纳可谓一波三折。12月25日，财政部发布90号文，就资管产品销售额的确定作出最新规定，也意味着资管产品增值税尘埃落定，将于2018年1月1日起正式征收。 资管产品如何缴税？资管产品管理人为纳税主体。站在...全文

本文为联讯证券董事总经理/首席宏观研究员李奇霖2017年12月21日在领金智库债券交易训练营系列公开课第十期所做题为《2018年资管业务展望》的演讲文字稿整理而成。 大家好，我是联讯证券董事总经理/首席宏观研究员李奇霖，很高兴今天能在这里和大家分享一些我对资...全文

如何理解“遏制隐性债务增量”？ 从长期来看，约束地方政府的投资行为实际上有利于减少城投平台潜在的投融资压力（虽然从规范角度，这种融资压力本不应该存在）。 如何理解“化解存量隐性债务”？ 打破“幻觉”不是让地方政府摆脱责任（隐性债务本就因地方政府而起），而是地方政府承...全文

而在这一年里，中国互联网界人物起起伏伏，有的功成，有的兵败。DoNews评选出2017年的年度十大人物，他们在2017年里给中国互联网留下深深的印迹，我们需要纪录他们，借此纪念中国互联网的2017。 贾跃亭 “贾不假，白玉为堂金作马”。曾经的乐视掌门人，贾跃亭在过去几年创...全文

正当大家在惴惴不安地等着央行资管新规到来之际，冷不丁，在一个黑色星期五，等来了银监会的银信业务监管新规——《关于规范银信类业务的通知》（银监发〔2017〕55号）。可以预知的是，在资管新规正式颁布后，银监会将会发布理财新规和信托业务方面的管理办法，只是没想到银信业务新规来...全文

PPP+REITs模式 2016年底的发改投资2698号文已经明确提出要研究推出基建投资REITs，在目前PPP得到大力推动并日趋规范的背景下，越来越多的PPP项目进入运营期，而PPP+REITs则可为PPP项目后端的社会资本方退出等方面提供助力。 ...全文

2017年，中国REITs发展迎来重大突破、迈出坚实步伐，国家政策利好不断、创新首单产品涌现。岁末年尾之际，REITs行业研究精心推出《2017年中国REITs发展总结和2018年展望》，愿与大家勠力同心、携手并进中国REITs新时代！ 2017年中国REITs发展总结——...全文

目录 一、 特殊并购途径的特点 （一）特殊途径程序特定、复杂，并购方不占主导地位 （二）交易双方地位不平等，尽调资料无法详尽 （三）特殊途径程序特定复杂，并购方不占主导地位，交易双方地位不平等多项原因导致通过特殊途径进行并购的税筹空间有限 二、法院诉讼资产拍卖 （...全文

文章来源：《金融市场研究》2017年11月刊 作 者：中债资信债券市场研究团队摘要 今年以来，直接融资成本不断攀升，部分企业发债成本明显超出同期限贷款基准利率水平，间接融资与直接融资的价格形成“倒挂”，但类似的“倒挂”现象并非第一次出现，在剔除房贷因素扰动和贷款浮动比例后...全文

迄今为止，这家成立于2000年的老牌PE机构一共收获了56家上市公司，其中IPO38家，通过并购上市18家。在圈内，以投入产出比来衡量，同创伟业是项目成功率最高的本土创投之一。 作者 |Jerry 报道 |投资界PEdaily “2017年是一个IPO大年。”2017年1...全文

在中国并购如火如荼的浪潮中，中国金融从业人员素质参差不齐，除了大型金融机构和财务顾问，有极大多数的投行人员已经沦为“倒票贩子”，哪里火向哪里凑，什么稀缺找什么，哪类标的贵找哪类标的。其中，最直接的表现，就是对于并购重组过程中“尽职调查”职责和专业素养的缺失。 这也是海外...全文

我们常常在新闻中看到关于并购相关的信息，但太多的专业术语常常看得一头雾水。这里我们可以通过一个很通俗易懂的小故事，来向大家讲解与并购相关的知识。 李阿姨出门经商，凭借着勤劳苦干的精神，一门炒制火锅底料的祖传秘方，以及多年积攒下来的50万元现金，开张了“王氏火锅店”。此时...全文

截至2017年3季度，信托资产规模达到24.41万亿元，预计2017年末站上25万亿元问题不大。这十年信托业务发展的过程并非一帆风顺，作为中国第二大金融子行业，在做大规模的同时，正在努力做到质量和效率的提升，实现可持续发展。 PS：这两天又重新看了《激荡三十年》，历史需...全文

房地产行业是国民经济的支柱产业，其景气度的变化影响了上下游众多产业的需求波动影响，因此对于房地产行业投资增速的预测分析是对未来国民宏观经济分析的重要前提要素之一，本文我们将梳理房地产行业投资端的分析预测框架，并给出行业投资预测模型。 一、房地产开发投资构成 房地产开发...全文

2017年，互联网金融领域纷纷登陆美国市场上市，其中最为亮眼的要属于网络借贷领域，随着“趣店”事件的迅速发酵，监管环境日趋收紧，但外界对网络借贷领域的热情与冲动丝毫未减，而据公开信息，仅今年就有近20家上市公司发布拟涉足网络小贷领域的公告，甚至有上市公司的主业直接摇身变为网贷，并...全文

来源：Analysys易观 文|赵悦2017年“新零售”概念席卷整个市场，线上电商积极布局线下门店，线下企业以更加开放的方式拥抱互联网。国美作为传统零售企业，如何利用自身优势在“新零售”的浪潮中寻求转型和突破？ ▼文章系转载，仅代表作者观点，END 另：法财库目前成立了...全文

摘 要 本月初美国参议院以51：49通过了税改法案，经过两周的讨论，15日参众两院形成了最终版税改方案，距最终提交特朗普签字仅一步之遥。那么，税改方案的通过意味着什么？有哪些内容？未来美国税改又会有哪些影响？ 税改渐行渐近，颁布一步之遥。本月初参议院的税改法案通过，而在两...全文