空头浑水来了，我先跌为敬，提前卧倒，你们随意。。。揭秘做空机构灰色利益链

做空老司机浑水，最善搅混水。

近日，浑水又搅了好未来（学而思）的混水，做空当日，好未来股价收跌10%，

浑水：Hi，未来，你好
未来：你滚，滚，滚！

10%，对浑水来说，属于老司机的“失手”，

看浑水首战的东方纸业，做空一周，股价就跌去了50%，

嘉汉林业，做空两天，股价就狂跌了75%，创17年最大单日跌幅，

分众传媒，做空1个小时，股价就狂跌了60%，当日收跌40%，……

股价的狂泻，相对就是空头浑水劈头盖脸的捡钱时刻。

浑水，又被称中概股猎手、“秃鹫”，
有人说他是正义，有人说他是黑暗，
但是，这本来就是一个灰色的世界啊。
今年3月份，美国上映的一部小众记录片，《中国骗局》（The China Hustle），由华尔街丑闻纪录片《安然：房间里最聪明的人》团队打造，美国做空机构GeoInvesting的联合创始人Dan David做主角，本色出演大空头，讲中资公司在华尔街的“骗术”，
大空头David说，“这部电影里没有一个好人，包括我。我只是在做我的工作（做空）”。
这部电影争议颇多，因为把中国企业说的太坏了。。。不予置评。想看的自己去找。

好吧，回到今天重点，今天说空头浑水，
浑水为何爱蹚中国的混水？浑水怎么挣钱？那些年被混水蹚过的中概股们，现在过得怎么样了？

01：大空头浑水
“浑水”，取自中国成语“浑水摸鱼”，三十六中第二十计。

在最初的浑水官网介绍中，其称“浑浊创造赚钱的机会”。

浑水公司的做空方式是，找到做空“猎物”，然后不计成本地调研，再趁股价高位向券商借券售出，再选择时机发布研报，致“猎物”股价下跌，最后购入股票归还券商，并从中盈利。

浑水公司研究报告类型分为商业欺诈、财务造假、公司基本面负面三种， 平均每3个月发布一篇新的做空研究报告。

从10年7月发布第一篇研报，到12年7月期间，浑水是专猎杀做空中概股，直到12年7月之后，才开始搅动全球市场，14年11月起开始频繁出手做空港股，

细数，从10年至今，浑水已陆续做空15家中概股/港股，其中包括著名的东方纸业、绿诺科技、中国高速频道、嘉汉林业、分众传媒、新东方、辉山乳业，以及此次的好未来等，

屡战屡捷，多次猎杀的成功，让浑水声名鹊起，当然也让浑水赚得盘满钵丰，成了“市场最成功的熊”之一。

尤甚之，整个市场都患上了“恐浑症”，

浑水说，我明天准备做空一只港股哦，几只疑似被做空概念股就已经先跌为敬，提前卧倒了。。。

浑水说，圣盈信，我还是会继续做空你哦，圣盈信4个交易日就跌去了40%。。。

02：创始人布洛克
那么，为什么浑水对中概股情有独钟？或者说中概股为何能招惹到浑水？。。。

甚至，在一次采访中浑水创始人Carson Block讲，“中国真的有太多欺诈，在中国做生意，如果你想活下来，你要去学会质疑一切”。。。

在比较中概股企业和其他海外上市公司时，Block表示“之前，我们做空、调研过巴西、非洲、印度的公司，但是某种程度上，这些公司都没有中国公司那么有趣，我甚至发现自己想念做空中国公司。”

mmm……Why？

这要从浑水创始人Carson Block说起，

首先，Block有个多年混迹资本市场，有丰富做空经验的老爸，
而且最重要的是，布洛克是个“中国通”，熟稔中国企业经营“潜规则”，又深谙美国证券市场“显规则”。

布洛克在新泽西州长大，毕业于南加州大学马歇尔商学院，在主修法学的同时辅修汉语。此后在芝加哥大学肯特学院获得法律学博士。

1997年，本科毕业的布洛克就来到中国闯荡，当时他看好做针对B股的金融服务公司。不知疲倦的研究，挨家挨户的拜访B股上市公司，最后却得出结论，中国人不吃价值投资理念那一套，失望地回国继续深造。

2005年，布洛克博士毕业，又来了上海一家外资律师事务所(Jones Day)上班，干得风生水起，还搞了许多第二职业。据称，这中间他还写过一本书《在中国经商—无师自通》，也曾经与人合写过一本书《傻瓜也能在中国赚钱》。

2008年，布洛克想搞票大的，辞职创办了一家为上海白领储藏杂物的私人仓库，据说由于理念太超前，布洛克也不懂中国商场那套规则，亏得一塌糊涂。

于是，布洛克又硬着头皮回到了原先辞职的律所，岗位已被别人顶替，他就成了给想去美国留学的中国人上普法课程。。。

转机
终于出现转机，

2010年，父亲老布洛克请他帮忙调查潜在投资对象-东方纸业，布洛克发现整个公司就是“样板工程”。。。

布洛克告诉父亲，对东方纸业投资万万不可。老洛克听到后说，不能投资，那咱就做空吧，反正也是轻车熟路。


做空吧。布洛克彻底是开了窍。也开了挂。

东方纸业做空报告，也是浑水发布的第一篇研报。

03：被浑水蹂躏后的中概股们
有了开挂的浑水，中概股的日子真是踏么难过啊，恐惧懂不，

你来看下被做空蹂躏后的15家中概股/港股，无一不是股价狂泻，

再加之一连串的后续反应，多数公司遭受重创，最后退市或停牌，或破产重组，或私有化跑回来，仅少数受挫后幸免坚挺。

3家被动退市：绿诺科技(RINO)（退市，后被美国SEC起诉）、中国高速频道(CCME)（退市，后被美国SEC起诉）、多元环球水务(DGW)（被摘牌）

3家主动退市：展讯通信(SPRD)（清华紫光合并，私有化）、分众传媒(SPRD)（私有化，借壳回A）、傅氏科普威(FSIN)（私有化）

1家破产重组：嘉汉林业(0094)（破产，股票清零）

2家暂停交易至今：奇峰国际(1228.HK)、辉山乳业(6863.HK)

4家坚挺过来了：东方纸业(ONP)（被美国SEC非正式调查3年，3年股价累计跌80%）、新东方(EDU)（涉VIE事件及做空，两个交易日股价跌57.32%）、网秦(NQ)（1小时股价跌50%）、敏华控股（1999.HK）（股价跳水20%停牌）

2家进行中：圣盈信（CIFS）（做空4个月后，再次发声做空，4日股价跌40%）、好未来（TAL）（当日收跌10%）
注：剩余8家公司资料，请转发本文到朋友圈后，找管理员小米（微信号：amy_mi001）索取。

惨不忍睹，尤其是嘉汉林业，被浑水指旁氏骗局，2日内股价狂泻75%，1年后宣布申请破产重组，最后债权人接手资产，股票清零。。。

是我，我也恐惧啊，我也恐浑啊。

04：被浑水蹂躏后的中概股们做空利益链
但是，据说，浑水公司的核心成员，仅有5人。

5人，利用了中西文化差异，即便再刻苦努力做调研，选个良辰佳机发研报，也不可能撼动全球市场，

撼动全球市场的，是恐惧本身，而制造恐慌的背后，还有一整个的做空利益链，

利益链中，有国内“实地调研抢手”，有对冲基金，也有律所等专业机构，

据说，在中国约有5万人在为浑水进行调查研究，（有点夸张了，不是我说的，公开网络）

当年浑水盯上嘉汉林业以后，就在2个月内成立了一支包括会计、法律、财务和制造业背景的10人调查团队，奔赴五个城市，另聘请了4家律所作为外部顾问。。。

而对冲基金会将一些内幕告知做空机构，里应外合，集体作战，制造市场恐慌情绪，致股价暴跌，

同时，一旦企业被做空，流通市场股东蒙受损失，就会有律师事务所“默契”地提出负责集体诉讼索赔。。。美国法律制度允许集体诉讼按照索赔金额一定比例收取律师费，此比例或高达50%。。。

大空头David说，“...没有一个好人，包括我。我只是在做我的工作（做空）”。

有什么黑白对错，这本来就是一个灰色的世界啊。

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