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1：个人投资者
先来看一段关于券商营业部的一手资料（来源金融从业人员）：
“这段时间和同事一起，跑了很多券商的分公司和营业部，有些是我们自己挖掘的，有些是对方对方主动联系的”
跑下来的感触很深，许多营业部老总反映，他们以前以为2015年是资产消灭速度最快的一年，其实不然；因为2015年股灾后许多人手里的一部分是浮盈，所以信心有所坍塌但是并没有那么惨烈；而且打板、连涨、送转、妖股等模式虽然难度加大，但是总归一年还有一两波行情，手快的人还能混口饭吃，
但是2018年这一年，在许多营业部老总眼中，是资产消灭速度最快的一年：
首先，是指数的估值和点位已经处于低位数年，所以许多人的仓位是越加越重，结果一有大跌，受伤更为惨重；
第二，今年以来下跌的驱动因素很多来自政策、货币、外围、贸易战、美元、美联储加息等自上而下的逻辑，这些逻辑，许多精选个股穿越牛熊的自下而上的投资者以及游资大户，是经验不足的，所以很多时候达成措手不及的遭遇战，多杀多最为凶险；
第三，今年的去杠杆过程也很痛苦，而直到现在才爆仓的，往往是最后一批、实力最为坚挺的账户。一个老总描述的极为形象：2015年-2016年，以某位大户为例，是几千万的账户加杠杆赚到2个亿，又跌回一千万的过程，但是今年以来，则是从一千万，逐步跌到200万、彻底绝望的过程；
第四，许多营业部监控的两融账户，最开始是几十万几百万的补仓，到了最后，都是每隔一天几万几万的补仓，灯尽油枯的那种感觉。包括许多上市公司的杠杆和质押，也在持续的爆仓，我听过的比较夸张的案例是：有上市公司如果爆仓，考虑到它的表外负债，可能实控人一分钱也剩不下，还倒欠别人钱；
第五，打板流等趋势交易模式，快速的失效，许多在营业部自成体系的中小游资，也都非常辛苦，进二退三，而且市场的交易量也在快速萎缩；
第六，一部分产品和账户，都在警戒线和清仓线附近，变成了所谓的DEAD MONEY，暂时失去了加仓和进攻的能力。
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以上，是一些投资者的情况。
从当前来看，市场的生态起码可以说，离良性循环还很远，这是目前的一个现状。——这也是熊市为什么对利好麻木的原因，不完全是人们丧失信心的原因，还有一部分原因是，即使大家有信心了，但是也暂时失去了加仓和买入的能力了。
非不为也，实不能也。
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从市场的两融数据来看，除开年初有小幅拉升以外，整体一直处于下行态势，而长期下行的融资余额，更是表明当前属于弱势市场，大家都倾向于卖股票而不是买股票。
2：上市公司
进入2018年，上证指数从最高点3587.03，一路下行至2449.20的最低点，回撤幅度达到31.72%，指数都这么惨，其实也印证了上文提及投资者的惨状，毕竟覆巢之下安有完卵。
值得注意的是，不同于15年的股灾和16年的熔断危机，这次的下行相对渐进和缓慢，没有那么剧烈、快速，温水之下，青蛙就更加难以跑路。
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当指数跌去30%，个股必然面临着更大面积的损失。
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据东方财富Choice数据统计，在2018年1月1日到2018年10月26日期间，共有3260只个股股价是下跌的，占比超过91.67%，超过9成，这个比例还是把小编给惊到了，原来这么惨！
其中，跌幅在30%以上的就有2207只个股；更有544只个股股价腰斩，跌幅超50%；最惨的更是跌幅超80%，共有14只个股。
幸运的是，股价跌幅超过100%的，并没有。
当然，万绿丛中，也有一点红，只是真的少得可怜。
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据东方财富Choice数据统计，在2018年1月1日到2018年10月26日期间，仅有289只个股股价是上涨的，占比仅为可怜的8%，值得注意的是，在涨幅前列的个股中，有不少是刚上市或上市不久的新股，如绿色动力、药明康德等。
年初至今A股涨幅榜TOP15
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除了市场行情整体的低迷之外，也确实有一些基本面因素，给上市公司造成了困扰，如债券“违约潮”背后的融资难题。
今年以来，永泰能源、乐视网、金虹控股、利源精制、*ST凯迪、印纪传媒、富贵鸟等多家上市公司债券出现违约，虽然涉事企业数量不多，但违约债券本身庞大的规模，也让投资者惊出一身冷汗。
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以永泰能源为例，自今年以来，共计有11只债券违约，在10月26日的公告中，就涉及17永泰能源CP005、17永泰能源CP006共计发行金额18亿元，无法及时兑付，同时15永泰能源MTN001未能在10月22日到期时进行兑付，构成了实质违约。
此外，永泰能源母公司永泰集团也出现违约。仅在7月5日，因触发交叉条款，永泰集团发行的超短融“18永泰集团SCP001”也发生违约，违约本金为10亿元。加上永泰能源，“永泰系”违约债券合计高达192.30亿元。
与此同时，在行情持续低迷的情况下，股权质押这一本意为上市公司提供流动性支持的举措，也成为了拖累。
据东方财富Choice数据统计，截止2018年10月29日，A股市场有2481只个股存在股权质押，市场质押股数为6038亿股，质押市值为40640.5亿元。
其中，质押个股在平仓预警线和平仓线之间的不在少数，跌破平仓线的也不在少数，当然，从近期来看，监管层出台了一系列舒缓股权质押问题的举措，但不可否认，股权质押风暴，是此前市场持续担忧的问题之一。
部分已到平仓线的个股
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3：关于市场底
就在10月19日，在国务院副总理以及一行两会一把手齐齐发声的背景下，A股迎来系列利好政策，重在纾解股权质押风险、解决民企融资难题，随后各项政策也逐步进入落地和实操环节。
而从这一轮政策的密集发布和实施来看，各大券商也纷纷表示政策底基本得到确认。
如太平洋证券提出：结合领导层的发言以及过往类似经验来看，政策底可以说已经出现，而市场底也并不遥远。
国元证券则提出，周五高层领导齐发声，对市场担忧的经济加速下行、民营 企业生存危机及股权质押风险暴露等问题进行了回应，股市在市场预期的提振下实现了反弹。随着市场风险偏好的抬升，政策底有望形成。
但熟悉资本市场的投资者应该知道，政策底到来并不意味着市场底的到来，两者往往存在着一定的时间差。
而在今日，以贵州茅台为首的白酒股再次集体杀跌，有市场人士认为，随着优质消费股的补跌，也预示这整个熊市步入了尾声。
天信投顾就认为：在中国A股的历史长河中，蓝筹白马股的补跌不仅是股指加速赶底的一部分；同时蓝筹白马股回落之后也会提供较为廉价的、合适的投资机遇，毕竟A股可长期投资的品种不多，而蓝筹白马股的回落回形成较长期的机会。
中阅资本总经理孙建波则认为：不管多好的蓝筹在熊市仍然会腰斩。熊市到底的特征就是恒瑞医药、贵州茅台这样的大蓝筹股价基本腰斩。目前看恒瑞医药的股价已经接近腰斩，但贵州茅台还存在很长的一段距离。根据历史经验以往熊市贵州茅台也基本上腰斩，这次应该也会差不多。
当然，对于政策底和市场底之间的时间差，到底有多久，我们无从得知。
最后，各位看官，你们觉得A股到底部了吗？（小编反正是没钱买股票了）
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