IPO业务流程详解：网上、网下发行规定及流程
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2018-01-29 19:44
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fckvip
背景知识
1、新股发行
是指未上市或已上市公司通过发行新股的方式募资上市或再融资。新股发行可分为首次新股发行（IPO）和新股增发， 前者是未上市公司上市前发行的新股，属于首次公开发行，后者则是已上市公司通过发行一定数量的新股达到再融资的目的，包括定向增发和公开发行。另外根据发行途径的不同，两者又可分为网上、网下发行。
■ 公开发行：是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众发行股票的行为。
■ 定向增发：指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股票的行为，投资者数量一般小于10人。
■ 配股：是指向原股东按其持有比例，以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。
■ 网上发行：主要针对公众投资者发行，一般通过证券交易所网上交易系统进行公开申购。
■ 网下发行：主要针对机构投资者发行，一般利用营业部自助交易系统申购。
2、结算参与人
是指直接与中国登记结算公司（简称“中登结算”）进行清算交收的参与人。在银行结算模式下，结算参与人是指托管行；在券商交收模式下，则是指证券公司。通常情况，投资人通过证券公司进行证券交易并通过证券公司或银行进行资金结算，投资者本身不直接参与与中登的清算交收，因此投资者与证券公司或银行的资金结算属于二级结算，而证券公司或银行与中登之间属于一级结算。
结算时的资金流如下图所示，即资金通过投资者银行结算账户到证券公司或银行的交易结算资金汇总账户，最后到达中登结算备付金账户，完成资金从投资者向结算参与人过渡的过程。前三类账户均在托管行设立，备付金账户则在中登结算设立。
业务流程
IPO网上发行
2016年1月5日，沪深交易所针对首次公开发行股票的申购流程取消了投资者缴纳申购款的环节，申购者中签后只需缴纳认购款，从而简化了申购流程并提高了资金结算的效率。因此新的首次公开发行实施细则中（上交所《上海市场首次公开发行股票网上发行实施细则）》【2016年1月修订】）和深交所《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》【2016年1月修订】）新增了对投资者申购资格的鉴定条款，即T-2日前20个工作日的日均持有非限售A股股份市值1万元以上（含1万元）的持有者可参与新股申购。
下图为沪深交易所网上IPO申购新规中关于申购条件的规定，两个交易所除了申购单位及起投股数不同外，其他条款基本相同，主要包括持有市值的计算方法及认定标准。
下面分别介绍沪深交易所的申购业务流程及流程中涉及的库文件
上交所网上申购流程：
如上图上交所流程图所示，T日为新股申购日，T-1日要先认定投资者申购资格，符合交易所要求的投资者才可参与申购。通常情况下，投资者申购总数量会超过该次新股网上发行的总数量，因而交易所会对每个申购单位进行配号处理，T+1日再通过抽签确定中签单位。中国登记结算上海分公司（以下简称“中登上海”）在中签结果公布前一日，即T+1日已知中签结果并进行中签清算同时发送清算通知给结算参与人。投资人可在T+2日日终前缴纳认购款，保证其银行结算账户有足额的认购资金。T+3日日终前应保证备付金账户中有足额的认购款，其认购方可认为有效。另外T+3日认购确认当天，认购的新股到账，可与上交所对账库核对。
上交所新股发行的申购代码为730、780和732开头，配号代码为741、791和736，分别对应600、601和603开头的股票代码。以上交所600025华能水电为例，其申购代码为730025，配号代码为741025，在新股到账前，涉及的库中证券代码一类均为申购代码730025和配号代码741025。
■ 12月5日（申购日T日）：当日的上交所行情库show2003（2018年上交所行情库改为mktd00.txt）中可以读取到该新股发行的申购代码及发行价格，根据下图行情库中的数据可知，华能水电的新股申购730025发行价为2.17。同时上交所IPO过户库中记录了股东账户下该次申购的配号号码，过户库中“处理结果：00”是指配号成功。
■ 12月6日（T+1日）：中签公布日在T+2日，但中签结果已在T+1日，即公布日前一日上报给中登上海，中登上海根据上报的中签结果，通过上交所结算明细库向结算参与人发送中签缴款通知。明细库中涵盖了业务类型，清算标识，记录类型等说明数据属性的信息。如下图，可知该条信息属于网上发行类业务的中签缴款通知，该次申购的中签数量为1000股，即为一个申购单位，申购价格为2.17，申购金额为2,170。另外，上交所IPO过户库也会记录中签的配号、申购价格及申购金额等信息。
■ 12月7日（T+2日）：投资者应当在该日根据中签数量及申购价格缴纳中签申购款，以保证在T+3日日终前备付金账户下有足额的资金完成此次申购。后台人员可通过券商对账单获取扣款信息，即备付金账户扣款中签申购资金2,170。
■ 12月8日（T+3日）：中登上海通过结算明细库发送收款通知，同时通过证券变动库确认新股到账。新股到账中的证券代码为正股的股票代码600025。
■ 12月15日新股上市流通：新股上市一般在发行日之后的一个星期，中间这段时间称为新股锁定期，锁定期间新股无法交易买卖。转流通当日上交所行情库会有其相应的基本行情信息，包括证券代码600025，当日收盘价3.12等。
深交所网上申购流程：
深交所的IPO业务流程和上交所基本相同，分别会在T+1和T+3日收到中登深圳发来的中签通知和中签确认数据，且在中签确认当日新股到账。
下面以深交所盈趣科技为例，深交所申购代码与股票代码相同，盈趣科技的申购代码和股票代码均为002925，该次发行的申购日期为1月4日，发行价格为22.50。
■ 1月3日（T-1日）：发行可申购额度信息库记录了申购者T日可申购额度为359000份。
■ 1月4日（申购日T日）：深交所行情库信息与上交所相同，包括申购代码，股票名称及发行价格；同时，深交所发行库会记录发行的配号信息，即股东账户**********获得的配号为55216823到55216867之间连续的45个号码。
■ 1月5日（T+1日）：深交所通过发行库发送中签数据，业务类别为FXA3指明该条记录为中签记录，若该股东账户有多个配号中签，则分笔显示。
■ 1月8日（T+2日）：深交所中签申购资金缴款日同上交所。后台人员可通过券商对账单获取扣款信息，即备付金账户扣款金额11,250。
■ 1月9日（T+3）：中登深圳通过深交所发行库发送缴款确认数据，业务标识为FXA5，中签申购金额=最终确认股数*认购价格。
■ 1月15日新股上市流通：盈趣科技002925在流通当日的收盘价为32.4。
下图对沪深交易所的申购业务进行了对比，上交所的业务中主要有交易所完成，如计算市值、发送数据、配号等，而深交所的业务主要有中登深圳完成，但各结果数据的操作节点基本相同，即T-1日将计算出的持有人市值发送至证券公司、T日配号、T+1日发送缴款通知，T+2日缴款，T+3日发送认购确认及新股到账通知等。
IPO网下发行
IPO网下发行一般面向的是大型机构，因此对申购者的申购资格有较高的要求，沪深交易所对申购者T-2日前20个交易日的日均持有非限售A股市值要求在1000万（含）以上，其他条件同网下发行。不同于网上发行，网下发行一般在申购日前先进行网下询价，即发行者将报价不符合条件的申购者剔除，已确定有效的网下申购数量，从而做相应的处理。申购日当日，网下申购和网上申购同时进行，且申购代码及申购价格相同，网下申购者不能同时进行网上申购，下图为网下发行的流程图：
IPO网下业务与网上不同，各阶段的结果数据不是有中登结算、交易所或证券公司发送给投资人，而是由投资者自行查看和手工处理，即T+1日在各交易所网下申购平台查询中签结果，若申购中签，投资者需要在T+2日日终前将认购款缴纳至中登上海/深圳的收款账户，同时T+2日当日手工记录新股到账交易。另外，网下申购的锁定期比较长，一般在3个月，由发行人和投资人自主约定。
对账
无论是网上申购还是网下申购，新股到账都应对交易所的对账库进行核对，即上交所证券余额对账库zqyejs.dbf和深交所股份结算对账库SJSDZ.DBF。对账库中的该只股票的持有数量应该等于中签认购股数。
T+3日上交所对账库
T+4日深交所对账库：深交所对账库可查到数据的时点比上交所T+3日晚一天。
记账
通过上面的流程介绍可以看出，后台拿到的数据主要有三个时间点，就是T+1日中签通知，T+2日中签认购款缴纳和T+3日的中签确认及新股到账。这三个时间点也是后台人员对申购数据进行操作记账的时间点。按券商结算模式和银行结算模式相应账目如下：
当然了，券商结算模式下，根据不同机构对于业务的理解不同，也有把T+1日的中签直接略过的，直接记成：
T+2日实际支付认购款，从备付金出
借：网上申购款
贷：券商备付金
T+3日确认股票成本及份额
借：未流通股本
贷：网上申购款
以上就是IPO业务中主要涉及的库及相关操作，通过详细的讲解你是否对IPO业务有了进一步了解呢？
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