今年4月一行两会正式发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称资管新规），贯彻始终的主要政策方向之一就是“实行净值化管理、打破刚性兑付”。在这方面，资管新规对资管产品估值的要求更加明确：对于摊余成本法的使用，仅适用于资管产品为封闭式产品，且所投金融资产以收取合同现金...全文

摘要 双重上市与第二上市：监管与跨境流通方面具有较大差别。双重上市指同一家公司分别在两个不同的证券交易所挂牌上市融资的现象，国内典型的双重上市现象是“A+H”上市。第二上市是指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商可以实现股份跨市场流通，第二上市的方式...全文

70年代以来，美元指数出现过两轮长趋势的升值周期。一次在80年代（1980-1985），一次在90年代（1995-2002）。两次周期，新兴市场国家都出现了债务、货币与金融危机。80年代是拉美国家，90年代是亚洲国家。 最近的一次升值周期，以2013年底为起点，以2017年...全文

据统计，53 家信托公司由国企控制（占比约 78%），其中中央政府（包括部委）25 家（占比 37%），地方政府 28 家（占 41%）。民营企业作为实际控制人的信托公司家数为 11 家。多数信托公司一层股东数在 5 家以内，占比达到 63%，16 家公司在 5-10 家之间...全文

摘 要 高杠杆模式依旧，债务规模攀升。以A股上市房地产公司为样本，17年以来样本企业有息负债余额增速虽然较15年-16年有明显回落，但仍旧在25%以上的高位。截至18年一季度末，上市房地产企业有息债务规模已经接近3万亿，平均资产负债率依旧在70%以上。在去杠杆的背景下，多数...全文

银联牵头发行 近日，由银联旗下全资公司中金同盛商业保理有限公司作为发起机构及资产服务机构发起的“中金同盛商业保理有限公司2018年度第一期资产支持票据”于银行间市场注册成功，并将于近期发行。 根据产品申请文件，本期项目由兴业银行主承，云南信托作为受托人，...全文

摘要 在美上市“四新”企业IPO前融资呈五大特征。市值大于10亿美元的在美上市“四新”企业在IPO前的融资历程主要有以下五个特点：（1）企业上市前多数融资三至四轮，融资C轮及以上企业占比67%；（2）各轮融资金额逐步增加，融资金额中位数从天使轮的0.1亿人民币逐步增加至F轮的1...全文

简介:环保企业千千万，现金流差有其根本原因，但是市场不分青红皂白一起下杀，对于跟随初善掌握财技的你，机会就来了。 很多投资者在选择投资标的时，最喜欢说的就是好行业、好公司、好价格。那么究竟什么是好行业。 投资是一项滚雪球的事业，如何才能保证雪球滚的最大？你需要一个很长的坡...全文

从宏观上讲，供应链金融产生的背景是融资的结构性分化。 对银行来说，大企业的资质好，偿还能力强，许多银行都竞争大企业的业务，银行的盈利空间有限。 对企业来说，大企业授信容易，可能会过度负债。而中小企业经营时间短、财务信息披露程度不足，很难提供合格的抵押品，总体来看资质不...全文

【正文】 早上5点半起床写，终算搞定。 2018年5月25日（周五）下午，中国银行保险监督管理委员会发布《商业银行流动性风险管理办法》（以下简称流动性新规）。2017年12月6日，中国银监会发布了《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》，时隔近6个月，流动...全文

前言 ——今晚去吃火锅吧？ ——听说海底捞出了抖音新吃法~ ——好的，顺便去做个指甲…… 这家火锅店，从来都不是靠味道。服务，是他的王道。 5月17日，海底捞国际控股在港交所递交上市申请。招股说明书显示，海底捞近三年收益持续上涨，由2015年的57....全文

摘要： 近期随着龙湖和泛海债券价格大幅下跌，以及房地产公司债券被券商资管抛售的传闻，又将地产公司债券信用风险推至风口浪尖。市场为什么对地产债出现恐慌？地产企业主体的资质发生了什么变化？地产债投资需要关注哪些风险？ 目前，地产企业主营业务的盈利能力仍然较强，优质资产也具...全文

2018年1月九鼎投资年度培训工作会议，邀请九鼎集团董事长吴刚根据公司已投项目复盘情况，总结交流PE投资经验。近期，有离职员工尤某某（该员工与我司因劳动纠纷正处在劳动仲裁中，具体情况公司3月28日专门发布了澄清说明），违反公司纪律、保密协议及基本的职业道德，通过网络蓄意散布经过其...全文

《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《意见》）已于2018年4月27日公布，立即生效。后续，还有待相关的其他业务管理办法出台，大家翘首以待。但在相关管理办法落地前，大家的心总有些悬着，坐立不安。 近期，我们收到不少提问，主要可以归纳为最要害的三个： ...全文

、、 【正文】 一、前言及结论概述 关于资产管理业务的报告已经多到数不胜数，特别是在去年的11月17日和今年的4月27日之后的一段时间，但比较有特色或有价值的内容却比较少，追本溯源，我们筛选了14家领先的上市银行，深挖他们的财务报告内容，寻找资产管理业务发展特点，寻求一些脉...全文

目录 一、私募基金是否适用资管新规以及合格投资者认定与目前的执行口径 二、产品嵌套限制后的基金募资 三、基金杠杆的设置 四、封闭式运作的认定 五、小规模募集备案的问题 六、收益分配条款设置 七、几类产品的备案 （一）股加债投资类产品 （二...全文

城投作为财税体制改革下的产物，在这一轮地方债务整肃和金融监管中，日子越来越难了。既要打破地方政府对城投融资的隐性担保，又要在资金源头上收紧对城投的补水，还要让城投继续承担基础设施和公共服务的提供工作。根据我们的了解，一些城投在资金缺口压力下，融资时所考虑的首要问题已经不是成本了，...全文

通过在日本的访问、考察、接触和了解，我们深深地感受到，对日本发展的看法和评价不能简单地被中国经济总量超过日本成为世界第二经济大国的表象所掩盖。总体上，日本经济社会发展已经进入高度发达文明的程度。与此相对照，中国在现代化的道路上与日本还有相当大的差距。我们必须清醒地认识中国发展的定...全文

房子是用来住的，不是用来炒的。 但暴利之下，资本趋之若鹜。很多城市，炒房团翻云覆雨，通过一系列手法，将房价炒高，然后迅速卷钱而走。可怜的其实当地百姓，爆炒掠夺的是几代人的民脂民膏，透支的是一个青年家庭一生的财务支出，更让人热衷于投机，而不是发展实业。 这种风气带动之下...全文

投资最难的技术不是赚取收益，而是控制风险！ 从1万到1亿可能需要一辈子，但从1亿到1万有时却只需要一瞬间。 有几个案例对我触动特别大。 第一个是钱宝网的受害者，南京某高校的一位院长，自己的儿子因为购买钱宝产品欠下上千万债务，最后父子俩不堪重压，先后自杀。 ...全文