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中国人民银行周五晚上决定，自2018年8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。
这意味着，当此波人民币贬值的在岸价达6.85，离岸价达6.90时，央行首次发出了预警，暗示其已开始为贬值增加摩擦，不再希望看到快速的贬值。
参考中国央行管理2015年底-2016年初那波贬值时所采取的办法，如果市场不听话，后续可采取的办法还包括中间价启动逆周期因子等。
不过，考虑到海外做空人民币的投机资金此前爆仓的爆仓，清盘的清盘，此轮人民币贬值幅度，可谓尺度尽在央行掌控之中。
受此消息影响，离岸人民币兑美元短线上涨逾500点，一气收复6.86、6.85、6.84几大关口。
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央行在问答中表示：
一、为什么要将远期售汇的外汇风险准备金率从0调整至20%？
远期售汇业务是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品。企业通过远期购汇能在一定程度上规避未来汇率风险，但由于企业并不立刻购汇，而银行相应需要在即期市场购入外汇，这会影响即期汇率，进而又会影响企业的远期购汇行为。这种顺周期行为易演变成“羊群效应”。2015年“8.11”之后，为抑制外汇市场过度波动，人民银行将银行远期售汇业务纳入宏观审慎政策框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率定为20%。
随着供给侧结构性改革、简政放权、创新驱动战略等深化实施，中国经济增长协调性进一步增强。跨境资本流动和外汇市场供求恢复平衡，市场预期趋于理性。
2017年9月人民银行及时调整前期为抑制外汇市场顺周期波动出台的逆周期宏观审慎管理措施，将外汇风险准备金率调整为0。
今年以来，外汇市场运行总体平稳，人民币汇率以市场供求为基础，有贬有升，弹性明显增强，市场预期基本稳定，跨境资本流动和外汇供求也大体平衡。近期受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，人民银行决定再次将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。
二、对远期售汇征收风险准备金是不是资本管制措施？对企业办理远期结售汇有什么影响？
对远期售汇征收风险准备金并未对企业参与外汇远期、期权、掉期交易设置规模限制，也没有逐笔审批要求，更没有禁止企业开展这类交易，显然不属于资本管制，也并非行政性措施，而是宏观审慎政策框架的一部分。具体来看，人民银行要求金融机构按其远期售汇（含期权和掉期）签约额的20%交存外汇风险准备金，相当于让银行为应对未来可能出现的亏损而计提风险准备，通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为，属于透明、非歧视性、价格型的逆周期宏观审慎政策工具。
外汇风险准备金由金融机构交存，不对企业。企业可按现有规定办理远期结售汇业务，远期结售汇作为企业套期保值工具的性质不变。为满足交存外汇风险准备金的要求，银行会调整资产负债管理，通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为，对于有实需套保需求的企业而言，影响并不大。
大国博弈，汇率先行
本刊早在今年的7月2号，便发表评论称，综观本轮贬值，从6.26至现时（7月2日）接近6.70，央行始终三缄其口，并未如2015年末--2016年初一样，再三跳出来表态“人无贬基”。这一方面显示目前阶段的人民币贬值之势是政策层乐见的；另外也表明有了上次的经验，央行对人民币汇率的涨跌也愈发笃定。
因此也有理由相信，目前6.7的关键点位，绝不是此轮贬值的终点，随着后续止损盘的不断涌出，贬值幅度将进一步加剧，此时，才是真正考验央行定力的时候！
本编辑因此大胆指出，中国正在下一盘大棋，如若此轮贬值的涨跌完全由市场决定，随着中国非金融机构高杠杆的进一步出清，中国经济将逐渐企稳，则人民币距离清洁浮动的日子一定就在不远处，这也符合中国继续改革开放的大方向 。
所以说，这次中美贸易战也许给中国原定在2020年前实现人民币自由浮动的目标，提供了一个难得的机遇：借机甩锅美国，同时在财政税收等领域加快改革，借助贬值这一本币实际宽松的环境，为经济企稳并重获增长创造空间！
最终，经济基本面才是支持汇率长期稳定的基础。
中国四十人金融论坛研究员管涛近日在接受采访时也表示，目前人民币贬值的情况可总结为“有贬值压力，没有贬值预期”。他指出，虽然这一轮人民币汇率波动明显增强，但是市场上并没有很强的贬值预期。价格波动加大，但贬值预期却不强。
管涛指出，未来，人民币汇率走向清洁浮动是大势所趋，主动管理汇率风险更加成为市场主体的“必修课”，国内企业应进一步培养和提高适应汇率波动的能力，树立“风险中性”意识。（完）
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